中国石油(601857.CN)

麦格理:首予中海油、中石化跑赢大市评级 中石油评级中性

时间:20-06-09 12:38    来源:格隆汇

麦格理发表报告,首次覆盖研究中国三大油企,予中海油(0883.HK)跑赢大市评级,目标价11.75港元;中石化(0386.HK)评级同为跑赢大市,目标价4.65港元;中石油(0857.HK)则予其中性评级,目标价2.94港元。

该行表示,中海油为低成本的生产商,且有非常强劲的资产负债表,未来亦料可有良好的自然增长。中石化则料可受惠于经济/燃烧销售复苏,其化学产品毛利率亦预期可有改善,并可能有派息惊喜。至于中石油可能受惠于内地管线重组带来的资本重组,但难以围绕此主题建立投资情境。

该行指,基于供应及需求不平衡,未来一年油价复苏进程较为波动,较看好具质素的油股,对于寻求利润没有太大风险的投资者,中海油是其首选。

麦格理称,今年为油股经营具困难的一年,板块出现盈测下调及削减息情况,令投资者重整对板块的期望。惟该行相信,中海油及中石化派息有望胜市场预期,料两者股息收益率分别为4%及4.4%。