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2020年“两桶油”上半年核心数据分析及下半年展望

时间:20-09-08 15:30    来源:东方财富网

原标题:2020年“两桶油”上半年核心数据分析及下半年展望

随着两桶油陆续发布2020年上半年年报,相关数据随之陆续出炉,据隆众资讯统计,今年上半年两桶油营收及净利润较去年同期均出现明显下跌趋势,主要因公共卫生事件及国际油价暴跌影响。中石油中石化各板块收益、成品油零售量、销量、产量等均出现了明显变化,下面隆众编辑带您从四个方面进行详细分析。

Part1:2020年上半年两桶油营收及纯利润分析

表1 两桶油营收利润表

企业营收(亿元)同比净利润(亿元)同比中石化10342.46-31.00%-228.82-173.00%中石油9290.45-22.30%-299.83-205.50%  数据来源:隆众资讯

从净利润水平来看,两桶油亏损均超200亿元,中石油亏损高于中石油,逼近300亿元。从营收水平来看,两桶油今年上半年占据龙头老大地位的依然是中石化,但两桶油营收同比去年均出现下滑趋势,虽然中石化跌幅高于中石油,但得益于其庞大的加油站数量及炼油能力,上半年整体营收水平依旧高于中石油。

Part2:2020年上半年两桶油各板块收益情况分析

表2 两桶油各板块营收利润表

单位:亿元

企业勘探与开采板块炼油板块营销与分销板块营收同比利润同比营收同比利润同比营收同比利润同比中石化789.29-24.00%-60.02-196.10%4383.58-26.70%-316.89-266.00%5298.01-23.40%86.64-41.10%中石油2554.5-21.70%103.51-80.70%3698.11-24.00%-105.4-265.00%7492.03-23.80%-128.92-2709.70%  数据来源:隆众资讯

勘探与开采板块:上半年两桶油本板块营收及利润同比均出现明显下滑趋势,利润下跌明显,特别中石化本板块利润同比下跌逼近200%,主要归因于原油价格大幅下降影响,仅二季度中石化该板块经营亏损人民币75亿元。中石油方面,虽然持续优化资产结构,多措并举推进提质增效,努力控减投资和成本费用,加强资金安全管理,有效防范经营风险。但受油气价格大幅下降影响,利润亦不容可观。

炼油板块:两大集团本板块利润同比下滑严重,分析原因可以看出,虽然上半年两大经营支出因原油、原料油采购成本减少以及税费、人工成本、销售及管理费用下降而明显收窄,但受国内市场需求下降、价格下跌、库存减利、销售明显降量等因素影响,导致今年两桶油营收及利润同比均呈现明显跌势。

营销与分销板块:本板块两大集团营收及利润情况同比均下跌,主要归因于公共卫生事件和油价暴跌的双重影响,原油加工量、化工产品和成品油经营量下降,主要产品价格下跌,库存损失较大,毛利大幅收窄。

Part3:2020年上半年两桶油原油加工量及产销量分析

表3 两桶油原油加工量及产销情况一览表

单位:百万吨

企业原油加工量同比汽油柴油产量同比销量同比产量同比销量同比中石化110.95-10.50%26.82-14.40%39.8-11.70%30.47-5.50%35.98-13.30%中石油76.89-4.90%21.93-10.80%31.57-13.50%25.89-0.80%38.44-11.20%  数据来源:隆众资讯

如表3所示,产量方面,随着两大集团原油加工量的下跌,对应的产量也有不同程度的走跌,另外随着二季度需求恢复,柴油需求及利润恢复较快的刺激之下,两大集团均提高了柴汽比,故两大柴油产量同比降幅低于汽油。

销量方面,虽然上半年整体需求下滑明显,但得益于两大集团配套充足的加油站终端,销量得到一定保障,跌幅均控制在15%以内。两大集团销量跟自身产量相比,依然存在产销缺口,销量明显大于产量,其供应缺口多以外采和进口的方式进行补充。

Part4:2020年上半年两桶油成品油销量及加油站数量分析

表4 两桶油成品油销量及加油站数量一览表

单位:百万吨、座

企业成品油销量同比零售量同比加油站数量比上年期末中石化107.03-15.70%52.5-12.60%307120.05%中石油76.57-14.84%////  数据来源:隆众资讯

零售量及加油站数量方面,因中石油暂未公布其数据,咱们主要看一下中石化的变化。中石化零售量及加油站数量同比去年均呈现小幅涨势,得益于今年中石化继续大力发展终端的结果,但今年受到公共卫生事件影响,需求萎缩明显,加油站零售量出现明显同比下滑趋势。

后市展望

今年上半年两桶油营收水平同比去年呈现明显跌势,而下半年营收情况依旧不容可观。国际经济形势严峻复杂,不稳定性不确定性明显增强,中国疫情防控取得重大战略成果,经济发展呈现稳定向好态势,预计石油石化产品需求会加快复苏,但受疫情和国际经济形势等多种因素影响,预计国际油价低位震荡。国内成品油供应过剩态势加剧,天然气需求增速回落,油气全产业链市场主体更加多元、竞争更加激烈。

从三大板块下半年预测来看,首先,勘探及开采板块:两桶油均会继续加大稳油增气降本力度,继续加强高质量勘探,持续推进效益开发,提升应对低油价能力,推动勘探开发效益发展。

其次,炼油板块:中石化方面,坚持产销一体化协调,合理安排装置负荷和排产,加快先进产能建设,提升市场竞争力;加强市场研判,统筹原油采购全过程管理,降低采购成本;深化产品结构调整,根据市场变化增产适销对路产品。中石油方面,强化生产受控管理,将资源向效益好的企业倾斜,抓好装置非计划停工和异常波动管理,确保安全稳定长周期优化运行,努力增收增效根据市场需求灵活调整柴汽比,增产高标号汽油、润滑油基础油、 低硫船用燃料油等高效和特色产品,提高乙烯、芳烃等化工装置负荷。

最后,营销及分销板块:中石化方面,将积极完善内部市场化机制,优化资源流向和分区产销,充分释放一体化优势,积极应对市场竞争;抓住市场回暖的有利时机,进一步拓市扩销,努力扩大经营总量和零售规模。坚持量效兼顾,着力改善成品油营销质量。中石油方面,积极应对市场变化和油价波动,加强区域协同、油非互促、精细营销,突出保后路、拓市场、提纯枪、增效益,确保销量、份额与效益相统一,深入挖掘非油业务潜力,巩固多元创效格局。

(文章来源:隆众资讯)